美联储6月会议纪要核心观点 - 美联储官员对利率前景的分歧主要源于对关税影响通胀的预期不同 [1] - 仅少数官员支持本月降息 多数决策者仍担心特朗普关税政策带来的通胀压力 [1] - 19名官员中有10人预计年底前至少会降息两次 7名官员预测2025年完全不会降息 2名官员预测降息一次 [1] - 美联储内部对短期降息的支持有限 有一些官员甚至认为今年无需降息 [1] 利率决策分歧原因 - 与会者认为关税影响通胀的时机、规模和持续时间存在"相当大的不确定性" [1] - 一些官员认为如果劳动力市场疲软或者关税导致的通胀压力温和且短暂 则降息是合理的 [2] - 少数与会者认为关税只会引起一次性的价格上升 不影响长期通胀预期 [2] - 大多数与会者担心关税可能会对通胀造成更为持久的影响 [2] - 一部分官员认为通胀距离美联储2%的目标还有很大差距 不足以支持降息 [2] 经济政策影响 - 今年经济政策的快速变化使美联储决策变得复杂 [2] - 特朗普加征关税和推进政策改革加剧了经济不确定性 [2] - 贸易政策、其他政府政策和地缘政治风险的变化增加了前景的不确定性 [2] - 大多数经济学家预计关税将推高通胀并抑制经济增长 [2] - 美联储主席鲍威尔表示如果没有关税 美联储今年可能已经进一步降息 [2] 未来政策展望 - 政策制定者将关注7月15日发布的6月CPI通胀数据 [3] - 一些政策制定者表示愿意考虑在7月会议上进行降息 [3] - 大多数政策制定者认为今年适当的降息可能是合适的 [3] - 大多数美联储官员仍认为美国经济总体稳定 为调整利率时保持耐心提供了空间 [4] - 与会者普遍同意在调整货币政策时仍需持谨慎态度 [4]