核心观点 - Rivian Automotive (RIVN) 是当前最令人兴奋的电动汽车股票之一 未来几年其增长将因新推出的低价车型而爆发 但市场尚未充分定价这一增长潜力 股价远低于预期 [1] - Rivian 股票目前较特斯拉存在约75%的市销率折价 尽管存在执行风险和资本获取劣势 但150亿美元市值、改善的利润率及销售增长使其估值仍具吸引力 [7] 产品与增长 - Rivian 将于2026年初开始生产首款定价低于5万美元的R2车型 随后将推出R3和R3X两款同价位车型 标志着公司进入大众市场阶段 [2] - 参照特斯拉Model 3/Y推出后的表现 Rivian低价车型有望推动销量先翻倍后三倍增长 规模经济将显著提升盈利能力 [3] - 2026-2027年多款新车型推出后 Rivian的短期销售增速预计将超越特斯拉 并可能持续数年保持这一优势 [5] 财务表现 - Rivian毛利率已与特斯拉持平 但净利润率仍为负值 随着大众市场车型销量规模化 未来几年盈利能力可能转正 [5] - 公司当前市销率较特斯拉低约75% 150亿美元市值结合利润率改善和销售增长 显示估值未被高估 [7]