文章核心观点 公司公布全资拥有的Yellowhead铜项目最新技术报告，项目经济状况显著改善，有望成为北美最大铜矿之一，公司将推进项目以创造价值 [1][2] 项目概况 - 项目位于不列颠哥伦比亚省中部，距公司Gibraltar矿约300公里，距坎卢普斯约150公里，周边交通基础设施良好 [4] - 采用传统卡车和铲车露天开采，工艺流程包括SAG和球磨、粗选浮选、再磨和三级精选浮选，矿石中黄铜矿占铜储量超98% [5] 项目经济影响 - 运营期间将创造约590个直接就业岗位和约1120个间接及诱导就业岗位，25年矿山寿命内预计向政府缴税32亿加元 [6] 项目经济指标 - 初始资本成本20亿加元，预计受益于加拿大联邦清洁技术制造投资税收抵免，运营第一年可获约5.4亿加元退税 [7][8] - 25年矿山寿命，年均产铜1.78亿磅，总现金成本（C1）每磅1.90美元，选矿厂日处理矿石9万吨，铜回收率90% [7] - 净现值（NPV，8%）20亿加元，内部收益率（IRR）21%（税后），前五年平均品位0.32%铜，年均产铜2.06亿磅，总现金成本（C1）每磅1.62美元 [7] - 矿山寿命内总运营成本每吨12.89加元，初始资本成本回收期3.3年，预计总产量44亿磅铜、28.2万盎司黄金和1940万盎司白银 [7] 与2020年技术报告对比 |对比项目|2025技术报告|2020技术报告| | ---- | ---- | ---- | |铜价（美元/磅）|4.25|3.10| |矿山寿命（年）|25|25| |现场运营成本（每吨磨矿）|12.89加元|9.97加元| |前五年年均铜产量（百万磅）|206|206| |前五年总现金成本（C1，美元/磅）|1.62|1.43| |矿山寿命年均铜产量（百万磅）|178|178| |矿山寿命总现金成本（C1，美元/磅）|1.90|1.67| |初始资本成本（亿加元）|2.0|1.3| |项目税后自由现金流（亿加元）|10.1|5.3| |税后净现值（8%，亿加元）|2.0|0.7| |税后内部收益率|21%|14%| |税后资本回收期（年）|3.3|4.6| [9] 许可与下一步计划 - 项目已启动省和联邦环境评估程序，也需通过Simpcw第一民族评估程序，公司近期专注社区参与，完成大量技术和环境研究 [10] - 未来几年需进行额外环境基线研究、现场调查、建模、工程研究和社区参与，以支持项目许可申请 [10] 矿产储量与资源 矿产储量 |类别|吨数（百万）|铜（%）|金（克/吨）|银（克/吨）|铜当量（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |证实储量|458|0.29|0.031|1.3|0.30| |可能储量|359|0.26|0.028|1.2|0.28| |总储量|817|0.28|0.030|1.3|0.29| [11] 矿产资源 |分类|吨数（百万）|铜（%）|金（克/吨）|银（克/吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |测定资源量|561|0.27|0.029|1.2| |指示资源量|735|0.24|0.027|1.2| |测定和指示资源量|1296|0.25|0.028|1.2| |推断资源量|111|0.24|0.026|1.2| [14]