收购交易概述 - 费列罗集团以每股23美元现金收购WK Kellogg Co，总企业价值达31亿美元，较30日成交量加权平均交易价格溢价40% [1] - 交易包括WK Kellogg Co在美国、加拿大和加勒比地区的早餐谷物食品制造、营销和分销业务 [1] - 该交易是费列罗北美战略扩张计划的一部分，旨在通过互补性品牌组合拓展更多消费场景 [1][4] 战略意义 - 收购将费列罗75年历史与WK Kellogg Co近120年行业领导地位相结合，强化早餐食品领域布局 [3] - 交易使费列罗获得包括Kellogg's Frosted Flakes®、Froot Loops®等美国标志性谷物品牌 [3] - 费列罗计划延续其成功收购记录，投资发展WK Kellogg Co旗下品牌 [3] 公司背景 - 费列罗在北美拥有14,000名员工，运营22家工厂和11个办公室，产品组合包括Nutella®、Kinder®等35个标志性品牌 [2][13] - WK Kellogg Co旗下拥有Tony the Tiger®等知名品牌形象，产品覆盖北美多数家庭 [17] - 费列罗附属公司还包括Ferrara、Jelly Belly®等糖果品牌和Blue Bunny®等冷冻甜品品牌 [14] 交易细节 - 交易已获WK Kellogg Co董事会一致批准，预计2025年下半年完成 [6] - WK Kellogg Co两大股东已承诺投票支持，合计持有21.7%普通股 [7] - 交易完成后WK Kellogg Co将从纽交所退市，成为费列罗全资子公司 [6] 财务数据 - WK Kellogg Co 2025年第二季度初步净销售额预计6.1-6.15亿美元，调整后EBITDA预计4300-4800万美元 [9] - 调整后EBITDA计算排除分离成本、业务重组费用等非经常性项目 [20][21] - 第二季度初步净亏损100万美元，经调整后EBITDA中值达4500万美元 [21][23] 顾问团队 - 费列罗聘请Lazard作为首席财务顾问，BofA Securities为联合顾问 [8] - WK Kellogg Co财务顾问为高盛和摩根士丹利 [8] - 法律顾问分别为Davis Polk & Wardwell LLP和Kirkland & Ellis LLP [8]