美国司法部对联合健康集团的刑事调查 - 美国司法部对联合健康集团(UNH)的Medicare Advantage账单操作展开刑事调查 重点审查公司是否鼓励医生夸大诊断以获取更高联邦医保支付 [1] - 调查特别关注HouseCalls家访项目 指控护士可能记录不准确诊断以触发额外付款 [2] - 刑事调查区别于此前民事调查 可能引发行业范围更严格的执法行动 涉及数十亿联邦支付资金和公司商业模式风险 [3] Medicare Advantage市场影响 - Medicare Advantage是美国医疗保健领域最大且增长最快的细分市场 任何账单滥用都将损害公众信任并危及纳税人资金 [2] - 联合健康是该市场最大参与者 调查结果可能导致监管处罚 诉讼和更严格监督 波及整个行业生态系统 [4] 公司回应与行业背景 - 联合健康否认不当行为 声称其账单操作完全符合联邦指南 [4][8] - 调查正值行业面临医疗成本上升压力 公司已于5月撤回2025年盈利指引 [4] 同业公司医疗成本压力 - Molina医疗(MOH)大幅下调2025年每股收益指引 从至少24.50美元降至21.50-22.50美元区间 第二季度预期降至5.50美元 [5] - Centene(CNC)因持续高医疗成本和不可预测的参保变化 于7月初撤回财务指引 引发股价大幅下跌 [6] 联合健康股价与估值 - 公司年初至今股价下跌40.2% 超过行业31.1%的跌幅 [7] - 当前远期市盈率12.82倍 高于行业平均11.64倍 价值评分为B级 [10] - 市场对2025年每股收益共识预期为21.85美元 较上年同期下降21% [11]