公司表现 - 沃尔玛(WMT)过去一年股价增长40.1%，接近行业40.2%的涨幅，远超零售批发行业16.9%和标普500指数12.6%的涨幅 [1] - 相比同行，克罗格(KR)同期增长36%，罗斯百货(ROST)下跌12%，塔吉特(TGT)下跌29.8% [3] - 最新收盘价96.81美元，较52周高点105.30美元低8.1%，但高于200日均线91.20美元，显示看涨势头 [4] 增长动力 - 全渠道战略整合实体店与数字基础设施，通过数据分析和技术投资提升购物体验 [10] - 美国可比销售额(不含燃料)增长4.5%，交易量增长1.6%，客单价提升2.8% [11] - 全球电商销售额增长22%，其中美国电商增长21%，山姆会员店电商增长27%，国际市场增长20% [12] 业务亮点 - 食品杂货部门表现突出，可比销售额实现中个位数增长并扩大市场份额 [11] - 通过门店物流网络提供快速配送和自提服务，提升客户满意度 [10] - 广告收入和会员业务等高利润领域贡献增长 [19] 估值水平 - 当前远期市盈率35.48倍，高于行业平均32.62倍，价值评级为C [17] - 克罗格、罗斯百货、塔吉特市盈率分别为14.18倍、20.25倍和13.11倍 [17] 潜在挑战 - 关税压力可能显著影响盈利增长，公司未提供2026财年第二季度每股收益指引 [13] - 汇率波动导致第一季度营收减少24亿美元 [14] - 宏观经济不确定性可能影响短期财务可见性 [16]