公司战略转型 - 公司从专注于大额消费(如Peloton自行车、旅行预订)转向与Costco和World Market等合作拓展小额日常消费领域 [2] - 战略调整旨在扩大用户覆盖范围并提升交易量 2025财年第三季度总交易量同比增长456%至3130万笔 [2][8] - 通过机器学习驱动的信用评估和实时决策系统维持信贷质量同时扩大业务规模 [3][8] 商业模式优势 - 不收取滞纳金 提供透明还款计划和预先披露利率 吸引年轻谨慎的信贷用户 [3] - 截至2025年3月31日活跃商户数量达358万家 同比增长23% [3][8] - 在高端消费和日常消费领域寻求创新与风险控制的平衡 [4] 行业竞争格局 - 主要竞争对手PayPal通过"Pay Monthly"(大额)和"Pay in 4"(小额免息)双线布局 2025年Q1净收入78亿美元同比微增1% [5] - Block旗下Afterpay专注于小额免息分期 2025年Q1总支付额同比增长44% 平台GMV增长13% [6] 财务表现与估值 - 过去一年股价涨幅达1333% 远超行业平均383%的涨幅 [7] - 远期市销率566倍 略低于行业平均581倍 [9] - 2025财年Zacks一致预期盈利同比增幅达1018% [10]