估值优势 - 公司当前远期市盈率为4.58倍 较行业平均12.39倍存在63%折价 且低于同行B2Gold和AngloGold Ashanti [1] - 公司价值评分达A级 与B2Gold同级 优于AngloGold Ashanti的B级 [1] - 过去一年股价上涨54.4% 远超行业33.7%和标普500指数11.3%的涨幅 主要受金价上涨和运营表现推动 [4][6] 生产扩张计划 - 一季度黄金产量同比增长8% 上半年产量同比提升13% 全年指导目标23-27.5万盎司 [12][13] - Segovia工厂扩建完成 处理能力提升50%至3000吨/日 Marmato矿2026年下半年投产后日处理量达5000吨 [14] - 目标通过Segovia和Marmato项目实现年产量约50万盎司 并持有哥伦比亚Soto Norte项目51%股权及圭亚那Toroparu项目 [14][15] 金价驱动因素 - 年内金价上涨26% 4月创3500美元/盎司历史新高 当前维持在3300美元上方 [16] - 央行增持黄金及地缘政治紧张支撑金价 特朗普贸易政策加剧市场避险需求 [16] 财务状况 - 一季度末现金余额2.4亿美元 通过权证融资1940万美元 季度经营性现金流4000万美元 [17] - 2025年盈利预测上调 市场共识预期同比增长244.1% 2026年预期增速73.1% [21] 成本压力 - 一季度全维持成本(AISC)同比上涨6%至1667美元/盎司 Segovia矿成本达1570美元/盎司 [18] - 成本上升源于承包商采购费用增加 哥伦比亚高通胀及采矿加工成本上涨 [19] 技术面表现 - 股价自2025年3月4日突破50日均线 4月10日形成金叉 目前位于200日均线上方 [8][10]