股价表现 - 公司股价在过去六个月下跌38%，表现逊于行业（增长7.3%）和标普500指数（上涨6.6%）[1] - 同行Bloom Energy和Ballard Power Systems同期分别上涨12.2%和19% [1] 业务挑战 - 氢能设备及相关基础设施销售收入下降，主要因氢能站点安装活动减少[4] - 氢能站点安装数量从2024年的52个骤减至15个，2025年第一季度进一步降至1个（去年同期为3个）[5] - 低温存储设备和液化器销售因项目减少及进度放缓而承压[5] - 2025年第一季度毛利率为-55%，较上年同期的-132%有所改善但仍为负值[6] - 经营现金流出1.056亿美元，较上年同期的1.677亿美元收窄[6][9] 战略举措 - 推出"量子飞跃计划"目标实现每年2亿美元成本节约，涵盖销售增长、定价策略和库存管理优化[14] - 2025年1月获得美国能源部16.6亿美元贷款担保用于建设6座绿氢生产设施[15] - 参议院修订氢能行业税收抵免政策有望延长两年，缓解资金压力[15] 财务改善 - 2025年第一季度营收1.337亿美元同比增长11.1%，电解槽交付量增长是主要驱动力[12] - 现金消耗率同比下降近50%，供应链优化和氢能平台利用率提升见效[13][14] - Zacks共识预期显示60天内2025年Q2及全年每股亏损预期分别改善13.33%和4.84%[16][17] 行业前景 - 绿氢能源市场规模预计2030年达300亿美元，公司长期增长潜力显著[11] - 位于纽约罗切斯特的Gigafactory是全美最大PEM制造设施之一，强化电解槽领域优势[11] 估值比较 - 公司前瞻市盈率为-3.42倍，低于行业平均23.18倍，Bloom Energy和Ballard Power Systems分别为43.82倍和-5.39倍[17]