股价表现 - MP Materials股价昨日触及52周高点48 12美元 收盘回落至45 23美元 [1] - 今年以来股价累计上涨190% 远超行业15 9% 基础材料板块13 7%和标普500指数6 2%的涨幅 [2][3] - 显著跑赢稀土同业 爱达荷战略资源(58 8%) 莱纳斯(50 7%)和能源燃料(26 9%)的年内涨幅 [4][5] 国防部合作项目 - 与美国国防部签订10年协议 共同建设国内稀土磁体供应链 [1][10] - 将建造第二座磁体制造工厂(10X Facility) 2028年投产后总产能达1万吨 服务国防和商业领域 [10] - 协议设定110美元/公斤的价格下限 并承诺100%采购该工厂未来10年的全部产量 [11][14] 第一季度运营数据 - 钕镨(NdPr)产量达563吨 同比激增330% 销量464吨增长246% [14] - 稀土氧化物(REO)产量12,213吨同比增长10% 但精矿销量下降33%导致收入减少1000万美元 [15] - 磁性业务板块在3月实现首次金属产品交付 [15] 财务表现与成本压力 - Q1营收6080万美元同比增长25% 但每股亏损扩大至0 12美元(上年同期0 04美元) [16] - 销售成本上升37% 行政费用增长14% 主要由于扩产和人员增加 [16] - 停止向中国出口稀土精矿 转向日韩等市场销售分离稀土产品 [17] - 预计2025年分离产品比例提升将推高生产成本 [18] 估值与市场预期 - 当前市销率22倍 显著高于行业平均1 24倍 价值评分F级 [21] - 2025年每股亏损预期0 46美元 但2026年有望扭亏为0 03美元 [19][20] - 过去60天下调2025年盈利预测48% 2026年预测下调90% [20][21] 长期发展前景 - 美国唯一覆盖全产业链的稀土企业 从采矿到磁体制造 [23] - 芒廷帕斯矿证实储量204万短吨 平均品位5 97% 按当前产能可开采29年 [25] - 稀土元素在电动车 风电及国防领域具有战略价值 公司受益于供应链本土化趋势 [23]