政策背景与目的 - 财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，旨在优化长周期考核机制，缓解短期绩效考核压力，引导保险资金长期稳健投资 [2] - 2022年7月财政部曾下发《商业保险公司绩效评价办法》，对国有商业保险公司的财务指标实施考核 [2] - 截至2025年一季度保险资金运用余额达34.9万亿元，其中人身险、财产险公司的股票投资占比分别为8.4%(较年初+0.8pt)、7.6%(较年初+0.4pt) [2] 考核机制调整 - 经营效益类指标的"净资产收益率"考核方式调整为"当年度指标+3年周期指标+5年周期指标"，权重分别为30%/50%/20% [3] - "资本保值增值率"考核方式调整为"当年度指标+3年周期指标+5年周期指标" [3] - 强化资负匹配要求，优化资产配置，合理确定权益投资比例 [3] 政策影响 - 提升长周期指标权重，兼顾长短期考核目标，有助于险资提高短期波动容忍度，注重长期价值投资 [1][4] - 提升险资入市积极性，稳定资本市场长期资金供给，构建"长钱长投"的资本市场生态 [1][4] - 完善内部中长期考核机制，挖掘优质投资标的，增厚长期稳定收益，发挥保险资金"压舱石"作用 [3][4]