公司战略转型 - 公司宣布推出名为Coupang Intelligent Cloud(CIC)的AI云计算服务 标志着从电商平台向技术领域的重大转型 [1][4] - 该举措与韩国政府计划投资10亿美元在首尔建设AI GPU集群的时机高度契合 公司正积极竞标这一政府合同 [5] - 云计算是规模巨大且利润丰厚的市场 参考亚马逊云计算部门年收入超1000亿美元 公司通过进入该领域显著扩大了可寻址市场规模 [6] 业务发展现状 - 电商核心业务保持16%同比增长 上季度营收达69亿美元 在韩国零售市场仍有巨大渗透空间 [7] - 公司年运营现金流达20亿美元 具备自我造血能力 可灵活投资新业务领域 [7] - 除云计算外 公司还布局食品配送 金融科技 视频流媒体 广告等业务 并通过收购Farfetch进入奢侈品电商市场 [8] 国际扩张成效 - 台湾市场扩张推动"发展中业务"收入同比增长78%(外汇中性基础) 该板块季度营收已达10亿美元 [8] - 海外业务预计将在未来几年成为整体业务中日益重要的组成部分 [8] 财务与估值 - 公司当前市值550亿美元 对应215倍PE 但31亿美元年营收基础上 管理层预计停止增长投入后可实现10%利润率 [11] - 基于当前增长轨迹 预计营收将快速达到500亿美元 并有望突破1000亿美元 利润率可能因广告和云计算业务而超过10% [12] - 按500亿美元营收和10%利润率测算 未来盈利可达50亿美元 对应前瞻PE约10倍 [13] 市场表现预期 - 过去一年股价上涨41% 但市场认为增长周期刚刚启动 [10][11] - 业务组合(核心电商+高速增长的新业务+云计算)使公司发展路径与早期亚马逊高度相似 [10] - 公司被视作当前值得配置的优质AI概念股 [13]