科创板改革政策发布 - 上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》等配套业务规则，落实证监会《科创板意见》[1] - 改革措施包括设立科创成长层、重启第五套上市标准、扩大第五套标准适用范围等[2] - 推出"1+6"政策组合，围绕增强科技企业制度包容性适应性推出6项改革举措[3] 科创板公司观点 - 科创成长层为未盈利但拥有核心技术的优质企业提供"韧性赛道"，让资本更有耐心伴随企业创新[2] - 改革直击科创企业融资痛点，市场将更关注技术积累与长期潜力而非短期盈利[2] - 政策支持硬科技企业上市融资，加快技术研发和产品商业化，适应科技型企业盈利周期长特点[2] - 改革打破传统盈利指标束缚，聚焦技术先进性和未来市场空间，为关键研发阶段企业打开资本市场大门[3] - 引导资本流向国家战略需求领域，推动"科技-产业-金融"良性循环[3] 券商投行观点 - 科创成长层对投资者适当性和信息披露提出更高要求，保障中小投资者知情权[4] - 改革促进创新资本形成，支持未盈利科创企业成长，为科技创新生态注入活力[4] - 成长层设立支持早期创新企业发展，提升我国全球产业竞争优势[4] - 试点引入资深专业机构投资者制度和IPO预先审阅机制，优化审核效率与风险防控[5][6] - 券商将加强新政覆盖行业项目储备，强化投资者教育[6] 创投机构观点 - 我国私募股权基金规模达10.96万亿元，创业投资基金3.41万亿元，科创板90%上市企业获私募投资[7] - 改革提升资本市场对人工智能、创新药等长周期高投入领域包容性[7] - 国投系基金累计投资1175个项目，助力296家企业上市，其中科创板143家[7] - 政策将极大提升科创板对优质公司和长期资本的吸引力[8] - 允许非盈利企业上市带动全社会投资硬科技热潮，鼓励企业加大研发投入[8]