华泰证券首次覆盖古茗予买入评级 - 华泰证券首次覆盖古茗(01364HK)予买入评级 目标价3527港元 对应预测2026年30倍市盈率 [1] - 公司经营韧性较优 从区域走向全国 咖啡新品类成长性充裕 给予成长性溢价 [1] - 古茗以区域效率最大化为核心 构建高密度门店网络 下沉供应链与利益与共的加盟体系 [1] - 优质产品力叠加高密度带来的便捷性有效提升品牌覆购 单店在较低人口基数覆盖下实现较优盈利 [1] - 有望覆用核心市场规模优势从区域走向全国 跨品类拓展增厚同店可期 [1] - 预测2025至2027年净利润分别为2102亿 2537亿及3052亿元人民币 对应每股盈利088元 107元及128元人民币 [1]