外汇市场多空头寸分布 - 截至2025年7月14日外汇市场净空头头寸接近200亿美元 空头布局覆盖欧元 日元 英镑 新西兰元等主要国际货币及墨西哥比索 巴西雷亚尔等新兴市场货币 [1] - 路透调查显示九种亚洲货币中有七种被押注对美元升值 新加坡元成为资金建立大额多头仓位的主要目标 [1] - 美元多头仅剩对加元 澳元和瑞郎三处阵地 多空分化程度为近年来罕见 反映市场对美元前景的悲观态度 [1] 美元汇率潜在影响因素 - 若外汇市场波动率回落 美元可能获得反弹空间 因低波动性通常利好避险货币表现 [1] - 日本7月20日参议院选举被外汇期权市场视为首要风险事件 选举临近导致行权价150 00的美元兑日元看涨期权需求显著增加 [1] - 7月初以来美元兑日元汇率从143升至147区间 使多数相关合约处于价内状态 [1] 市场波动率与风险预期 - 一周隐含波动率从9%上升至10% 反映市场对日本参议院选举结果不确定性的担忧 [2] - 一月期波动率回升至10 5 高于上周五的10 1 [2] - 风险逆转指标显示短期内25Δ日元看涨期权相对于看跌期权的波动溢价缩窄至年内最低水平 暗示市场预期执政联盟若失去参议院多数席位可能导致财政刺激增强 进一步推高美元兑日元汇率 [2]