成本表现 - 公司一季度集团总现金成本同比上涨4%至1223美元/盎司，主要反映运营地区5%的通胀和与金价挂钩的5%特许权使用费增加，市场驱动成本整体上升7% [2] - 管理运营的每盎司总现金成本同比下降2%，得益于2024年11月收购Centamin后Sukari矿的并入及Siguiri矿的稳定表现，但Iduapriem矿的运营挑战和临时停产部分抵消了这一优势 [3] - 非管理合资企业总现金成本同比飙升59%至1325美元/盎司，主因Kibali矿的黄金减产、特许权使用费增加及露天开采相关成本上升 [4] 全维持成本(AISC) - 集团一季度AISC同比微增1%至1640美元/盎司，其中管理运营AISC下降2%，非管理合资企业AISC因Kibali矿表现疲软而激增37% [5] - 公司预计2025年集团总现金成本区间为1125-1225美元/盎司，AISC区间为1580-1705美元/盎司，中值同比均增长2% [6] 成本管理成效 - 通过Full Asset Potential(FAP)计划提升运营效率，2021年一季度至2025年一季度实际现金成本仅累计上涨1%，显著优于同行超20%的平均涨幅 [7] - 对比同行：Newmont一季度销售成本同比增16%至1227美元/盎司，AISC增15%至1651美元/盎司；Barrick因Loulo-Gounkoto矿停产致AISC环比跳涨22%至1775美元/盎司 [8][9] 股价与估值 - 公司年内股价暴涨104%，远超黄金采矿行业53%的涨幅及标普500指数5.9%的涨幅 [10] - 当前远期12个月市盈率9.51倍，低于行业平均12.62倍，价值评分为B级 [12] 财务预测 - 2025年营收共识预期88.5亿美元(同比+52.8%)，每股收益4.99美元(同比+125.8%)；2026年营收预期增速放缓至2.3%，每股收益预计下滑1.3% [13] - 过去60天内2025年EPS预期上调43.39%，2026年预期上调21.48%，当前获Zacks"强力买入"评级 [17]