公司业务表现 - UnitedHealth Group的医疗保险优势业务面临监管审查和护理成本上升的挑战，但商业保险业务成为稳定来源[1] - 截至2025年3月31日，UnitedHealthcare业务覆盖5010万人，同比增长19%，增长主要由自筹资金的商业福利驱动[2] - 商业保险部门拥有超过3000万会员，受益于有利的定价和比政府计划更健康的风险池，表现稳定[2][9] - 商业计划面向个人和雇主，成本结构波动较小，受法规变化影响较小[2] - 公司正在加强医疗保险业务的管控和合规，同时重点发展商业保险组合[3] 管理层与战略调整 - 前CEO Stephen Hemsley于2025年5月回归后，公司调整战略方向[3] - 尽管面临压力下调全年指引，商业保险部门仍为不确定性提供缓冲[4] 竞争对手动态 - Molina Healthcare因医疗成本上升和利用率波动下调2025年盈利指引，预计全年调整后每股收益为2150至2250美元，低于此前预测的2450美元[6] - Cigna通过战略出售医疗保险优势等业务给HCSC，强化商业保险模式，2025年第一季度业绩表现强劲[7] 财务与估值 - UnitedHealth股价年初至今下跌399%，行业平均下跌323%[8] - 公司远期市盈率为1285倍，高于行业平均115倍，价值评分为B[10] - Zacks共识预计2025年每股收益为2185美元，同比下降21%[12] - 当前季度(2025年6月)每股收益预计为508美元，同比下降2529%[12] - 下一季度(2025年9月)每股收益预计为528美元，同比下降2615%[12]