出口表现分析 - 6月出口韧性超预期 二季度出口增速较一季度小幅走强 体现"对等关税"豁免期全球贸易活动"抢运"效应 [1] - 全球制造业周期回升和中国制造业竞争力走强对出口形成支撑 [1] - 6月美元计价进口同比增速较5月回升4.5个百分点至1.1% 主要受上游进口改善及美中关税"降级"拉动 [1] 短期影响因素 - 美国"对等关税"豁免截止日期(7月9日)临近 6月出口受短期"抢出口"需求提振 [1] - 美国上调欧盟和墨西哥等国关税可能提升中国出口的相对竞争力 [1] 未来展望 - 三季度整体出口同比增速中枢可能小幅下移 因"抢出口"部分透支需求及美国关税税率上行冲击进口 [1]