核心观点 - 多家机构对黄金短期走势看法谨慎，认为可能维持区间震荡，但对长期趋势普遍看好，牛市格局有望延续 [1][2] - 机构普遍关注美联储降息预期、美元走势、央行购金及地缘政治风险等核心驱动因素 [1][2][3] 短期市场驱动与观点 - 瑞达期货认为，美国“大而美”减税法案通过缓解了债务上限担忧，支撑美元和美债收益率，短期内金价上行受阻 [1] - 市场静待美国6月CPI数据，关税政策加码可能推动核心商品通胀边际反弹，数据若超预期或打压9月降息预期 [1] - 美联储整体维持偏观望态度，关税对通胀影响的不确定性加剧贵金属市场多空博弈，金价短期内或延续区间震荡格局 [1] - 申银万国期货指出，近期良好经济数据下美联储提前降息预期降温，美元企稳令金银承压 [2] - 美联储官员表态分化，部分支持7月降息但设有前提条件，目前中性预期为9月开始降息 [2] - 近期需警惕特朗普关税威胁兑现的风险，金银或延续偏强表现 [2] - 贺利氏（Heraeus）表示，最近美元的疲软预测可能有助于重启金价涨势，分析师预测中值显示到2025年底美元将下跌1%，2026年将进一步下跌4% [3] 长期趋势与支撑因素 - 申银万国期货认为，“大而美”法案落地继续推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金，黄金长期驱动仍然提供支撑，但价位较高上行迟疑 [2] - 西南期货指出，“逆全球化”和“去美元化”大趋势利好黄金的配置价值和避险价值，各国央行的购金行为对黄金走势形成支撑 [2] - 如果美国经济增速放缓，美联储有望开启降息，为黄金提供新的上涨驱动力，贵金属的长期牛市趋势有望延续 [2] - 高盛指出，各国央行和其他机构在2025年1月至5月期间，平均每月买入约77吨黄金 [3] - 高盛指出，基金的黄金净头寸已从4月高位回落，这为黄金ETF以及央行继续买入提供了更具结构性的空间 [3] - 高盛分析师预计金价到2025年底达到每盎司3700美元，到2026年年中升至4000美元，并重申长期做多黄金的投资建议 [3] - 贺利氏（Heraeus）分析，如果美元像预期那样走软，且投资需求和央行储备需求保持高位，黄金应在盘整后继续上涨 [3] 机构操作建议 - 西南期货考虑做多黄金期货 [2] - 高盛重申长期做多黄金的投资建议 [3]