工业硅期货价格反弹 - 工业硅期货主力合约2509上涨3.27%，成交量147.40万手，全合约总计成交169.03万手，比上一日新增60.15万手 [1] - 反弹主因国家有关部门将重点治理光伏产业低价无序竞争，推动落后产能退出，加快行业高质量发展 [1] - 合盛硅业股价从6月25日45.19元/股上涨至7月14日50.16元/股，累计涨幅超10% [1] 光伏行业自律与价格传导 - 工业硅价格呈现V字形反弹，行业已度过"煎熬期" [2] - 多晶硅期货价格从30400元/吨上涨至42265元/吨，14个交易日内大涨39%，单周涨幅16.39% [2] - 光伏产业链涨价趋势向上下游传导，多个环节报价开始上扬 [2] 合盛硅业业绩与经营策略 - 公司一季度归母净利润2.60亿元，预计半年度亏损3亿元至4亿元，推算二季度单季度亏损5.6亿元—6.6亿元 [3] - 亏损原因包括工业硅销售价格同比降幅较大，光伏板块停工损失和计提存货跌价准备 [3] - 公司表示将坚持"聚焦主业、固本强核、优化配置"，保障现金流为正，优化降本增效策略 [4] 行业成本与现金流管理 - 硅料硅片行业2025年一季度全员亏损，通威股份半年度预亏49亿元—52亿元 [4] - 合盛硅业有机硅业务成为稳定现金流的重要保障，抗风险能力强于光伏产业链企业 [4] - 工业硅价格上涨为有机硅成本端形成支撑，陶氏退出欧洲有机硅产能驱动价格上行 [4] 有机硅行业供需展望 - 有机硅行业新增产能投放接近尾声，需求端在电子电器、加工制造等领域稳步增长 [5] - 陶氏关停欧洲产能或加快全球供需修复进程，国内企业有望受益 [5]