关税影响与财报季波动 - 关税影响将成为第二财报季关注焦点 投资者需应对更大波动 标普500成分股财报日波动幅度将高于近期水平 但不及4月贸易争端时的动荡程度 [1] - 医疗保健板块具有最大的大幅波动可能性 因面临极高关税威胁及医疗补助经费削减 [1][4] - 第一季度财报季中73%标普500公司将在新关税协议截止日前公布财报 多数公司此前未量化关税影响 投资者期待更明确信息 [4] 行业波动预期 - 期权市场预计消费类和医疗保健类公司财报后股价反应剧烈 欧美财报日股价波动幅度持续加大趋势 [4] - 医疗保健行业预期波动幅度显著高于历史财报季水平 [4] - 第二季度各行业预期波动率数据：信息技术(6.3)、可选消费(5.9)、通信服务(5.5)、医疗保健(5.6)、工业(5.0)、必需消费(4.9)、材料(4.5)、金融(3.8)、能源(3.9)、公用事业(3.4)、房地产(3.3) [5] 市场动态与交易策略 - 财报季期间单只股票波动率保持稳定 标普500成分股波动率指数与VIX比率达2月以来最高 [8] - 高盛预计本季度财报日波动幅度将是非财报日的3.5倍(此前为2.5倍) 因关税、AI、利率等主题分化明显 [10] - 期权策略建议：财报前买入期权具吸引力 财报期间卖出期权更有利 [10] 区域市场差异 - 分析师大幅下调欧洲地区预期目标 德国财政声明带来经济增长上行风险 [5] - 美国市场态势略低于中性水平 有利于上涨 历史数据显示财报季期间股票在75%时间内平均上涨2% [5] 金融机构财报前瞻 - 本周美国财报以银行等金融机构为主导 多家大型企业财报预期波动幅度超过过去两年平均水平 [6]