生产成本 - 2025年第二季度生产成本预计按季持平但同比降低 [1] - TFM铜矿的铜生产成本预计在每吨5,500至6,000美元范围 [1] - KFM铜矿的铜生产成本预计在每吨3,000至3,500美元范围 [1] 盈利表现 - 预计上半年净利润达82亿至91亿元人民币 同比增长51%至68% [1] - 上半年盈利达到市场共识全年预测的58% 表现超预期 [1] - 第二季度净利润预计达42.5亿至51.5亿元 同比增长27%至54% 按季增长8%至31% [1] 产品价格 - 2025年第二季度铜价为每吨9,538美元 同比下降2% 按季增长2% [2] - 氢氧化钴价格按季增长61% 达至每吨18.8万元 [2] 产量情况 - 上半年铜金属产量为35.4万吨 同比增长13% [2] - 上半年钴金属产量为6.1万吨 同比增长13% [2] - 第二季度铜产量为18.3万吨 同比增长10% 按季增长7% [2] - 年化铜产量超过70万吨 超过2025年全年指引60万至66万吨 [2] - 第二季度钴产量为3.06万吨 同比增长6% 按季增长1% [2] 运营情况 - 公司持续进行技术改造以提升产量 [2] - 尽管刚果(金)禁钴出口 公司仍维持钴生产 [2] 评级与目标价 - 美银证券重申"买入"评级 H股目标价8.5港元 [1]