美国政府批准H20出口许可 - 英伟达正在提交恢复对华销售H20 GPU的申请 美国政府已明确保证将授予许可证 公司希望尽快开始交付 [1] - 英伟达还将发布一款全新、完全合规的RTX PRO GPU 专为计算机图形、数字孪生和人工智能设计 [1] H20芯片解禁对国内市场的影响 - H20芯片是英伟达为满足美国出口管制政策而专门针对中国市场推出的AI加速器 基于Hopper架构 是H100的简化版 [2] - H20的算力仅为H100的六分之一 但凭借高带宽和内存优势 在实际应用中仍具有一定竞争力 [2] - H20芯片是中国市场上的重要AI加速器 在集群模式下通过增加芯片数量可以实现接近H100的算力 [2] - H20的解禁可满足部分国产大模型训练和推理的需求 有利于国内AI模型的硬件和软件能力进一步提升 [2] H20重启对供应链的影响 - H20恢复供应或将满足国内积压的部分算力需求 [3] - 此前因许可证不确定性导致的产业链订单延迟与观望情绪有望缓解 [3] - 英伟达核心供应商的订单可见度与出货节奏或将回归明朗 H2起业绩增长动能有望继续增强 [3] 相关标的建议 - 海外AI产业链：工业富联、沪电股份、鹏鼎控股、胜宏科技、生益科技、生益电子等 [4] - 国产AI产业链：芯原股份、寒武纪、海光信息、中芯国际、深南电路等 [4]