关税对通胀影响的传导机制 - 美国企业的囤货行为使关税对通胀的影响部分被吸收 [1] - 难以囤积的商品如食品 其价格变化需密切关注 特别是进口水果和蔬菜的成本是否上涨 [1] - 核心商品如汽车 电脑 洗碗机和服装等可能是关税对价格影响表现最强烈的地方 [1] 通胀数据显现的时间预期 - 可能在未来一个月或者几个月内都看不到通胀显著上涨 [1] - 若到9月CPI数据公布时（即10月份）还没有看到价格上涨 将会是一个相当大的意外 [1] - 对单月数据波动应持保留态度 不应过分关注任何宏观经济数据中单月的波动 例如6月CPI数据若回升也应谨慎看待 [1]