关税政策 - 美国计划于8月1日提高关税水平，总体水平与4月2日最初宣布的"对等"关税相似，涉及至少22个国家（多数为亚洲国家）[1] - 对铜进口征收50%关税，并可能对金砖国家组织成员征收10%关税[1] - 基准假设为对大多数国家关税10%，关键商品25%[1] 新兴市场股票策略 - 上调MSCI新兴市场指数目标位至1370点（原1290点），预测12个月美元计价回报率11%[2] - 目标市盈率13倍（较之前高2%），当前市盈率12.9倍，相对美国市场仍有较大折价[2] - 驱动因素包括美联储降息、美元走弱、资金流改善及新兴市场经济活动稳健[2] 老铺黄金 - 预测2025年下半年销售额/净利润同比增长268%/284%至129.63亿元/22.59亿元，经调整净利润24.09亿元（+294%）[2] - 单店平均销售额同比增长202%至3亿元，新增3家门店，毛利率同比下降2.1个百分点至39.3%[2] - 关注毛利率管理、门店优化、高客单价产品线及新加坡市场增长[2] 中国汽车行业 - 预计政府补贴持续，实际购车成本不会增加[4] - 行业竞争将长期存在，海外销售表现强劲，本地化产能缓解地缘政治影响[4] - 自动驾驶获客户认可，激光雷达加速采用，自研芯片量产降低成本[5] 东鹏饮料 - 2025年隐含收入同比增长35%，经常性净利润同比增长17%-29%[6] - 第二季度净利润低于预期因费用率上升（冰箱安装时间差及营销费用前置）[6] - 维持买入评级，目标价351元，看好新产品执行及市场份额提升[6] 澜起科技 - 2025年营收同比增长52%至14亿元，第二季度净利润指引5.75亿-6.75亿元（+62%-90%）[7] - 盈利能力改善因DDR5接口芯片升级及运营杠杆提升[7] - 上调2025-2027年盈利预测5%/3%/3%，目标价106元[7] 中国医疗健康 - CDMO板块业绩发布或引发积极情绪，药明康德数据强劲[8] - 上调2025-2027年每股收益预测1.3%/1.4%/0.9%，目标价平均上调4%[8] 哔哩哔哩 - 广告增长稳健，游戏战略聚焦年轻人价值观及长期运营（单款游戏生命周期5年以上）[9] - 优化游戏业务结构，提升广告效率（更少流量产生更高收入）[9] - 目标价23.60美元/183港元[9]