核心观点 - 布朗兄弟哈里曼银行分析师认为最新的消费者价格指数可能未充分反映关税上涨对通胀的影响 [1] - 美国平均有效关税率已从1月的2 4%大幅升至7月14日的20 6% 为1910年以来最高水平 [1] - 美国面临滞胀风险仍是美元的主要拖累因素 [1] 关税与通胀 - 关税上涨带来的通胀压力目前仍较为温和 [1] - 有关机构估算显示美国平均有效关税率在半年内增长近8 6倍 [1] 经济风险 - 高关税环境下美国经济面临滞胀风险 [1]