核心通胀数据表现 - 美国6月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.9%，均低于预期值0.3%和3.0% [1][2] - 整体CPI环比上升0.3%，同比上升2.7%，与市场预期一致 [1][2] - 核心CPI同比涨幅较5月的2.8%有所上升，但环比涨幅低于预期的0.3% [2] 分项价格变动特征 - 受关税影响的玩具、家具、家电和服装等品类价格明显上涨 [2] - 新车和二手车价格出现下降，抵消了关税相关商品的上涨影响 [1][2] - 剔除汽车后，6月核心商品价格环比跃升0.55%，创2021年11月以来最大涨幅 [2] - 服务类价格（剔除能源）上涨0.3%，住房成本增速放缓 [3] 通胀结构及影响因素 - 企业通过提前囤积库存或牺牲利润吸收成本，暂时保护消费者免受涨价冲击 [2] - 实际平均时薪同比增速已放缓至1%，创2025年初以来新低 [3] - 美联储重点关注的剔除住房和能源的服务价格指标回升至0.2% [3] - 关税实施期限从原定7月初推迟至8月上旬，多数企业得以暂缓涨价 [4] 市场及政策反应 - 数据公布后股指期货维持涨势，美债收益率震荡，美元走低 [3] - 通胀数据可能强化要求美联储降息的呼声 [3] - 政策制定者对关税影响是短期冲击还是持续压力仍存分歧 [3] - 企业如耐克和达乐公司近期已宣布提价计划 [3]