行业概况 - 美国大麻行业2024年销售额接近390亿美元 涵盖医疗和娱乐市场 预计未来几年将保持两位数增长[1] - 州级市场扩张和许可证批准推动行业预期 2025年下半年新娱乐市场开放提振投资者情绪[3] - 联邦层面尚未合法化 但各州持续扩大准入 改革动态成为板块主要驱动力[3] 低价股特性 - 大麻低价股对新闻、财报和市场动量反应敏感 短期波动性显著[1] - 技术分析成为关键工具 交易者关注成交量激增、趋势线突破和支撑位等技术信号[2] - 机构兴趣增加可能确认突破潜力 但需配合严格的风险管理策略[4] 重点公司分析 Planet 13 Holdings Inc (PLNH) - 以拉斯维加斯超级商店为核心 结合娱乐与零售的差异化模式 已扩展至加州和佛罗里达州[6][8] - 2025年Q1营收2570万美元 毛利率45.1% 现金储备3700万美元 佛罗里达扩张预计Q3贡献收入[11] - 全美运营9家门店 重点布局高流量区域 强化体验式消费场景的品牌定位[10] Cansortium Inc (CNTMF) - 专注佛罗里达医疗市场 旗下Fluent品牌拥有35家门店 同时布局德州/宾州/密歇根许可证[12] - 2025年Q1营收2420万美元 毛利率提升至57% 调整后EBITDA 610万美元 债务减少140万美元[15] - 通过忠诚度计划和运营效率优化 在佛州医疗市场保持稳定盈利能力[14] Green Thumb Industries Inc (GTBIF) - 全美14州运营超100家RISE品牌门店 核心市场为伊利诺伊和宾夕法尼亚 拥有Dogwalkers等多品牌矩阵[16] - 2025年Q1营收2.8亿美元(同比+1.5%) 毛利率51.3% 现金储备2.1亿美元 债务2.52亿美元[20] - 批发与零售业务协同发展 供应链优化和品牌一致性构成竞争优势[18][19] 技术交易动态 - 三家公司呈现不同技术形态 PLNH侧重品牌溢价 CNTMF聚焦医疗市场效率 GTI体现规模化优势[21] - 成交量异动和关键价位突破成为短期交易信号 需结合各公司基本面差异制定策略[4][21]