股价表现 - 过去一年股价上涨1.6%，跑赢行业综合指数0.7%的跌幅 [1] 上游业务压力 - 2025年WTI原油均价预计为65.22美元/桶，较2024年76.60美元/桶显著下降 [4] - 2026年原油价格预测进一步下调至54.82美元/桶 [4] - 原油供应增速超过需求导致库存上升，对价格形成压力 [4] - 第二季度上游业务收益可能因油价下跌减少8-12亿美元 [7][10] - 天然气价格下跌可能导致上游利润减少3-7亿美元 [7][10] 行业影响 - 雪佛龙(CVX)和英国石油(BP)同样面临油价下跌带来的盈利压力 [5] - 大宗商品价格波动可能限制这些公司的现金流 [6] 财务表现预期 - 第二季度每股收益预计为1.46美元，同比下降32% [10] - 第一季度WTI均价为75.74美元/桶(1月)、71.53美元/桶(2月)、68.24美元/桶(3月) [9] - 第二季度WTI均价为63.54美元/桶(4月)、62.17美元/桶(5月)、68.17美元/桶(6月) [9] 资产负债表优势 - 债务资本化比率仅为12.2%，远低于行业平均28.14% [7][11] - 强劲的资产负债表有助于应对不利商业环境 [13] 估值与投资建议 - 当前EV/EBITDA为7.05倍，高于行业平均4.23倍 [15] - 在低成本且高产的Permian和Guyana资源区拥有强大业务布局 [14]