联储降息预期 - 维持联储9月和12月两次降息的判断 [1] - 就业市场后续或有所放缓是降息的主要依据 [1] 关税对通胀的影响 - 关税传导或进一步推高核心商品通胀 [1] - 6月CPI数据显示进口依赖度高的商品通胀已回升 [1] - 5月美国加权进口关税税率为8.7% [1] - 部分企业通过消耗库存推迟价格传导 [1] - 88%制造业企业和82%服务业企业将在3个月内将关税传导至消费者 [1] 联储政策预期 - 联储需要在暑期观察关税影响 [1] - 通胀的回升或已在联储预期之内 [1]