矿业产出 - 2025年5月南非矿业产出同比增长0.2%，扭转此前连续数月的下滑趋势，经季节调整后环比增长达3.7% [1] - 铁矿石当月产出同比增长12.5%，对整体产量增长贡献达1.7个百分点 [1] - 锰矿和煤炭产出分别下降13%和4.6%，持续拖累行业整体表现 [1] - 铂族金属在4月经历24.1%的大幅下滑后，5月产出同比基本持平，显示出复苏迹象 [1] 矿产销售 - 5月矿产销售额按现价计算同比增长18.8%，其中黄金销售同比增长338.7%，对整体销售增长的贡献率高达25.5个百分点 [1] - 铂族金属销售额同比下降15.6%，为当月跌幅最大品类，拖累整体销售增长4.1个百分点 [2] - 在截至5月底的三个月内，矿产总产出环比增长2.6%，累计销售额环比增长4.1% [2] 行业影响因素 - 物流瓶颈与极端天气交织影响下，行业实现小幅回升，被视为矿业板块逐步企稳的信号 [1] - 金价走强推动黄金销售激增，有助于提升出口收入并增强市场信心 [1] - 铁路运输、电力供应已有初步改善，例如通往理查兹湾煤炭码头的铁路运力出现回升，为煤炭和铁矿石等大宗矿产的产出反弹奠定了基础 [2] - 政策环境将成为决定行业能否持续回暖的重要变量，南非政府近期就《矿产资源开发法案》的修订启动公众咨询，旨在推动监管稳定与改善投资环境 [2] 全球市场角色 - 南非在对中国出口铁矿石、对印度出口煤炭等全球贸易中扮演着重要角色 [2]