贵金属市场行情 - 现货白银价格一度超过每盎司39美元 触及14年以来的新高 年内涨幅达到33% 超过黄金的27% [1] - 白银与黄金走势基本一致 但白银商品属性更为突出 经济表现良好时期白银走势通常强于黄金 [1] - 近期黄金上涨温和而白银大幅上涨 表明白银上涨源于商品属性而非共性因素 [1] 白银上涨驱动因素 - 美国减税法案通过带来财政刺激 市场对经济转好预期升温 支撑白银商品属性 [1] - 资金从高位的黄金向更具弹性的白银轮动 白银工业需求预期提供额外支撑 [2] - 金银比回归驱动的补涨需求成为关键推手 白银50%需求来自工业 [2] 机构观点与目标价 - 花旗预计白银价格将在未来数月突破每盎司40美元大关 三个月目标价从38美元上调至40美元 6至12个月目标价调升至43美元 [3] - 花旗对黄金走势维持审慎态度 认为金价可能已见顶 并维持明年将跌破3000美元的预测 [3] 中长期展望 - 全球冲突环境难以逆转 美国债务持续积累 "去美元化"持续推进 将持续给白银支撑 [1] - 白银工业需求爆发与金融属性改善的共振 更可能延续超额收益 [3] - 美联储货币政策趋于宽松 将给白银带来支撑 但涨势或有所放缓 [2]