市场反应与核心观点 - 全球原油市场对特朗普威胁征收100%关税反应平淡 WTI与布伦特原油价格在7月15日出现下跌 [1] - 市场交易重心从地缘政治转向实际供需基本面 [1] - 特朗普关税言论被视为短期内难以落实的信号 印度、土耳其等俄罗斯主要石油买家受影响有限 [1] - 尽管OPEC警告夏季供应紧张 布伦特油价仍未突破70美元 反映投资者对高油价持续性的疑虑 [1] 供需基本面分析 - 供给端沙特6月产量升至980万桶/日 显著高于OPEC+配额 显示部分产油国超配生产 [2] - 欧洲高温推动天然气价格上涨 TTF前月合约升至35欧元/兆瓦时 天然气库存仅填满63% [2] - LNG采购需求增加但未能带动原油同步走强 [2] 油市利空因素 - 美国二叠纪与鹰福盆地等页岩油核心区钻井数持平或下滑 增产前景偏弱 [3] - 部分地区房地产市场疲软打压大宗商品情绪 连带影响石油 [3] - 尼日利亚等产油国增产受盗油与基础设施攻击制约 实际供应受限 [3] 未来关注焦点 - 美沙等主要产油国的生产策略调整将决定市场结构是否趋于宽松 [4] - 欧洲夏季电力与LNG需求高峰期对能源消耗的影响 [4] - 美国关税政策落地节奏可能引发市场结构调整或避险买盘 [4] - 中东局部冲突等地缘事件对供应稳定性的潜在影响 [4] 短期油价展望 - 油价走势由真实供需驱动 政治风险短期不足以改写市场结构 [5] - 未来需密切关注OPEC履约状况及欧洲能源库存动态 [5] - 短期油价大概率维持区间震荡 等待更明确的方向性催化剂 [5]