核心观点 - 美国取消乙烷出口中国许可证要求将为Energy Transfer LP(ET)带来长期增长催化剂 公司凭借广泛的管道网络和Marcus Hook终端等基础设施将受益于全球乙烷需求增长 [1][2][4] - 公司运营超过14万英里管道网络 覆盖Permian、Eagle Ford和Marcellus等关键产区 具备高效运输和出口乙烷的能力 [3] - 该监管变化同时利好Enterprise Products Partners(EPD)和Phillips 66(PSX)等其他乙烷出口商 [5] 基础设施优势 - 公司拥有14万英里管道网络 战略布局覆盖Permian、Eagle Ford和Marcellus等核心产区 [3] - Marcus Hook终端及连接出口枢纽的管道网络使公司具备满足全球乙烷需求增长的能力 [2][7] 财务指标 - 公司当前EV/EBITDA TTM为10.16倍 低于行业平均11.54倍 显示估值存在折扣 [10] - 过去三个月ET单位价格上涨3.9% 优于Zacks油气管道行业2.8%的涨幅 [6] 盈利预测 - Zacks对2025年每股盈利(EPU)的共识预期在过去60天下调1.33% [9] - 2026年EPU共识预期同期上调2.56% [9] 行业影响 - 美国乙烷出口商整体受益于取消中国出口许可证要求 EPD和PSX将维持对华出口 [5] - 监管变化将提升美国NGL基础设施利用率 强化美国在全球乙烷市场的成本优势地位 [4]