文章核心观点 公司2025年上半年营收增长，各地区和业务板块表现有差异，公司确认营收增长预期，预计现金状况改善，同时关注美国关税潜在影响 [3][7][8] 关键财务数据 营收情况 - 2025年上半年营收7.383亿欧元，较2024年的7.029亿欧元增长5.0%，排除汇率影响增长7.8%，按固定汇率和范围有机增长5.6% [3] - 第二季度营收3.631亿欧元，按固定汇率和范围较2024年同期增长6.4% [2] 各季度营收对比 | 季度 | 2024年营收（亿欧元） | 2025年营收（亿欧元） | 实际汇率变化 | 固定汇率变化 | 固定汇率和范围变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第一季度 | 3.46 | 3.75 | +8.5% | +9.5% | +4.9% | | 第二季度 | 3.57 | 3.63 | +1.7% | +6.1% | +6.4% | | 上半年 | 7.03 | 7.38 | +5.0% | +7.8% | +5.6% | [9] 各地区上半年营收情况 | 地区 | 2024年营收（亿欧元） | 2025年营收（亿欧元） | 实际汇率变化 | 固定汇率变化 | 固定汇率和范围变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 欧洲 | 2.80 | 2.99 | +6.7% | +7.1% | +7.1% | | 北美 | 0.95 | 1.00 | +4.9% | +5.9% | +5.9% | | 拉丁美洲 | 1.12 | 1.09 | -2.6% | +8.2% | +8.2% | | 远东亚洲 | 0.58 | 0.76 | +30.8% | +29.3% | +2.8% | | 太平洋地区 | 0.62 | 0.55 | -12.7% | -7.9% | -7.9% | | IMEA | 0.95 | 1.00 | +4.9% | +8.2% | +8.2% | [10][11] 各地区业务表现 欧洲 - 按固定汇率增长7.1%，西欧增长9.4%，中东欧增长27.4%，法国销售相对稳定 [4] 北美 - 按固定汇率和范围增长5.9%，受经销商库存临时影响，宠物专用和牙科产品销售推动增长 [5] 拉丁美洲 - 按固定汇率和范围增长8.2%，受墨西哥、哥伦比亚和巴西推动，智利水产养殖业务下降11.2% [5] IMEA - 按固定汇率和范围增长8.2%，各地区表现良好，印度增长6.8% [5] 远东亚洲 - 按固定汇率和范围增长2.8%，除越南因猪瘟疫情下降17.8%外，其他国家增长良好 [5] 太平洋地区 - 按固定汇率和范围下降7.9%，主要因澳大利亚下降11.4%，新西兰增长23.8% [5] 业务板块表现 - 伴侣动物业务按固定汇率和范围增长7.1%，受牙科、皮肤科、宠物食品和特色产品推动 [6] - 农场动物业务按固定汇率和范围增长5.1%，主要由反刍动物疫苗、营养产品和抗炎产品带动 [6] 增长因素 - 销量增长约2.1个百分点，价格增长约3.5个百分点推动上半年有机增长 [3] - 收购Sasaeah贡献2.2个百分点增长，收购Mopsan贡献0.6个百分点增长 [3] 展望与预期 - 确认按固定汇率和范围营收增长4%-6%，Sasaeah收购预计额外贡献1个百分点增长 [7] - 调整后EBIT与营收比率预计维持在2024年水平，约16% [7] - 2025年现金状况预计改善8000万欧元 [7] - 预计美国关税潜在影响较小，约三分之二2025年美国营收和近80%2026年底营收将来自美国本地生产 [8] 关键事件 - 6月19日，Paul Martingell被任命为Virbac集团CEO，9月1日生效 [12]