公司评级与目标价 - 东方证券维持京东集团"买入"评级 目标价156 59港元 [1] 电商业务表现 - 京东电商主业在国补支持下维持较高增速 [1] - 外卖业务投入加大拖累公司整体利润水平 [1] 财务预测 - 预测2025年收入12891亿元 2026年13699亿元 2027年14323亿元 [1] - 预测2025年经调整归母净利润233亿元 2026年434亿元 2027年509亿元 [1] 未来展望 - 下半年国补基数拉平后公司利润增速可能进一步下滑 [1]