人工智能基础设施行业趋势 - 人工智能重塑全球计算需求 推动Applied Digital(APLD)和CoreWeave(CRWV)等基础设施提供商转型为AI经济关键推动者[2] - 两家公司均从传统业务(加密货币挖矿和通用托管)战略转型 专注于高性能计算(HPC)和AI优化数据中心[2] - 行业正面临企业和超大规模客户对GPU驱动基础设施的激增需求[2] Applied Digital(APLD)业务进展 - 2025财年第三季度营收达5290万美元 同比显著增长 反映从加密货币托管向HPC和AI基础设施转型取得进展[4] - 2025财年营收预计突破2亿美元 业务组合包括传统数据中心托管 AI云基础设施和快速增长的高性能计算板块[5] - 旗舰AI数据中心Ellendale园区已开始接纳客户 成为经常性收入增长的关键转折点[5] - 战略重点开发液冷高密度数据中心 已吸引需要重计算基础设施的客户 包括使用NVIDIA GPU的客户[6] CoreWeave(CRWV)业务表现 - 2025年第一季度营收达438亿美元 同比增长4倍 主要由AI云需求和33个GPU优化数据中心驱动[8][9] - 目前在美国和欧洲运营33个专用AI数据中心 拥有行业领先的GPU可用性[10] - 与AI原生公司和研究实验室签订独家长期合同 提供收入可见性和稳定性[11] - 管理层预计2025年营收将达到50亿美元 主要来自大型AI客户加入和GPU容量扩张[12] 财务与估值比较 - APLD过去三个月股价上涨1547% CRWV上涨2659%[14] - APLD远期销售倍数为837 高于三年中位数153倍 CRWV为811倍[15] - APLD估值反映高增长预期和盈利能力改善[15] 投资机会分析 - APLD处于AI转型早期阶段 提供更具吸引力的早期增长机会 而CRWV可能面临估值饱和[19] - APLD采用液冷数据中心技术 收入模式多元化(包括托管 HPC和AI云服务) 长期合同增强收入可见性[19] - 对于希望在估值见顶前进入AI基础设施领域的投资者 APLD提供了更具吸引力的增长故事[20]