核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益2 72美元 超出Zacks共识预期2 3% 同比增长11% [1] - 合并营收69 7亿美元 同比增长12% 按基础计算增长4% 超出共识预期0 8% [1] - 调整后营业利润20 6亿美元 同比增长14% 超出预期20 5亿美元 调整后营业利润率29 5% 同比提升50个基点 [4] 业务板块表现 风险与保险服务 - 营收46 3亿美元 同比增长15% 基础增长4% 超出共识预期0 4% [4] - Marsh子公司营收38亿美元 同比增长18% 基础增长5% 其中美国/加拿大基础增长4% 拉美增长3% 亚太增长4% EMEA增长8% [5] - Guy Carpenter营收6 77亿美元 同比增长5% 超出共识预期2 1% [6] - 调整后营业利润16亿美元 同比增长15 7% 超出共识预期2 5% [4] 咨询业务 - 营收23 7亿美元 同比增长7% 基础增长3% 超出共识预期1 3% [7] - Mercer子公司营收15亿美元 同比增长9% 基础增长3% 其中健康业务基础增长7% 财富业务增长2% 职业业务下降5% [8] - Oliver Wyman营收8 73亿美元 同比增长5% 但低于共识预期8 821亿美元 [10] - 调整后营业利润4 79亿美元 同比增长9 4% 但低于共识预期2 6% [7] 成本与资本结构 - 总运营费用51亿美元 同比增长12 4% 超出模型预期49亿美元 主要因薪酬福利成本上升 [3] - 风险与保险服务板块费用同比增长16 8% 咨询板块费用增长6% [3] - 现金及等价物17亿美元 较2024年底24亿美元下降 总资产586亿美元 较2024年底565亿美元微增 [11] - 长期债务190亿美元 较2024年底194亿美元下降 股东权益160亿美元 较2024年底135亿美元提升 [11] 现金流与资本运作 - 2025上半年经营活动现金流超10亿美元 同比大幅提升（2024年同期4 34亿美元） [12] - 第二季度回购140万股股票 价值3亿美元 [13]