核心观点 - 全球现场音乐需求持续强劲 演唱会门票销售火爆 消费者兴趣高涨 推动公司业务增长 [1] - 成本上升对公司盈利能力构成挑战 包括艺人制作 物流 劳动力和基础设施等费用增加 [2] - 公司通过垂直整合战略和动态定价策略来抵消成本压力 保护利润率 [3] - 2025年演唱会日程密集 但成本控制和盈利能力扩展成为关键问题 [4] 业务表现 - 公司股价在过去三个月上涨16.8% 高于行业平均涨幅12.6% [5] - 同期 华纳音乐集团和IMAX分别上涨6.2%和26% [5] - 公司远期12个月市销率为1.27 低于行业平均水平 华纳音乐和IMAX分别为2.41和3.66 [9] 财务数据 - 2025年每股收益共识预期在过去30天升至2.35美元 但预计同比下降14.2% [12] - 当前季度(6/2025)每股收益预期为1.05美元 下一季度(9/2025)为2.10美元 [13] - 当前年度(12/2025)每股收益预期为2.35美元 下一年度(12/2026)为2.74美元 [13] - 华纳音乐和IMAX 2025年每股收益预计分别增长31.3%和11.6% [13] 战略措施 - 垂直整合战略通过自有场馆运营提高对利润率的控制 增加高利润附加收入(餐饮 VIP服务等) [3] - 动态定价策略在高需求场景下帮助提升单票价值 [3]