财务表现与股价 - 公司第二季度业绩超出华尔街预期 收入和利润均超预期 全年业绩指引乐观 [3] - 财报发布后盘后交易股价下跌约20美元(1.5%) 但过去一年股价累计上涨128% 目前每股约1253美元 [3] 内容投入策略 - 分析师预计公司年内容支出可能达到180亿美元 重点关注是否增加体育直播版权投入 [4] - 管理层表示今年全球内容支出接近160亿美元 低于此前预期的170亿美元 [5][6] - 体育版权被视为"可掌控的重大突破性活动"策略的一部分 包括NFL圣诞比赛、WWE等 [7] - 公司认为F1每年1.5亿美元版权费过高 当前持有方迪士尼报价接近1亿美元 [8] 用户增长与内容规划 - 2025年上半年观看时长仅增长1% 但下半年内容储备丰富 包括《怪奇物语》《星期三》等热门剧集 [10] - 2025年新内容包括《纳尼亚传奇》改编剧、《鱿鱼游戏》最终季等 [11] - 公司认为大热作品能加速增长约1% 但持续的内容产出更重要 今年有44个节目获艾美奖提名 [12] 技术应用与AI战略 - 公司利用AI工具显著降低特效制作成本 某阿根廷项目节省90%成本且效率提升10倍 [15][16] - AI还应用于广告定位、节目推荐、预告片生成等 提升个性化推荐能力 [16] - 公司拥有20年个性化推荐经验 AI将增强自然语言搜索等能力 [17] 行业竞争与并购策略 - 公司明确表示无意收购传统媒体网络 认为机会成本过高 [21] - 传统媒体行业面临结构性衰退 华纳兄弟探索等正在剥离有线电视等传统资产 [19] - 公司认为传统媒体整合不会实质性改变行业格局 [20] 商业模式创新 - 全球范围内提高高级套餐价格 但行业领先的低流失率(约2%)未受明显影响 [12] - 体育和直播内容虽仅占200亿观看小时 但对用户留存和整体观看时长有积极影响 [9]