现货价格 - 钢坯价格上涨10元至2960元 华东螺纹实际成交价上涨10元至3110元/吨 热卷价格上涨20元至3310元/吨 [1] - 10月合约期货升水现货23元 热卷主力合约贴水现货17元/吨 [1] 成本和利润 - 焦煤山西产地逐步复产 贸易商补库导致现货较强 铁矿6月发运冲量 库存止跌有小幅累库预期 [2] - 远端铁矿供应宽松预期抑制价格向上弹性 原料向上弹性弱 当前利润排序为钢坯>热卷>螺纹>冷轧 [2] 供应情况 - 铁水产量超预期回升2.6万吨至242.4万吨 废钢日耗持稳于50.5万吨 [3] - 五大材产量下降4.5万吨至868万吨 螺纹产量下降7.6万吨至209.6万吨 热卷产量下降2万吨至321万吨 [3] - 1-6月铁元素产量同比增长3.2% 预计全年产量增幅维持在3.3% [3] 需求表现 - 五大材表需高位持稳 本期略降3万吨至870万吨 6-7月表需未进一步回落 淡季需求好于预期 [4] - 7月热卷产量高于表需 螺纹产量略低于表需 5月表需环比4月下降 [4] 库存变化 - 五大材库存下降2万吨至1337.7万吨 螺纹库存增加3万吨至543万吨 热卷库存下降2.65万吨至343万吨 [5] - 淡季累库不及预期 产量跟随表需波动 库存走势平稳 [5] 市场观点 - 热卷表需维持同比高位 螺纹表需同比下降 钢厂采购铁矿导致港口库存持续下降 [6] - 钢材淡季未累库+原料延续去库支撑黑色金属反弹 焦煤空头离场 钢材多头增仓上涨 [6] - 螺纹钢和热卷分别突破3100元和3270元阻力位 下一压力位关注3250元和34000元 [6]