稳定币概念股市场表现 - 自2025年5月底以来，稳定币成为A股及港股市场持续性最强的主线题材，带动恒宝股份31个交易日涨220%、四方精创23个交易日涨180% [1] - 港股涨幅更显著：连连数字3日涨125%、国泰君安国际3日涨200%、金涌投资单日暴涨533%，美股CIRCLE 12日最高涨864.52% [1] - 18家港股概念股覆盖全产业链，应用层企业最多达7家（如联易融科技、连连数字），其他环节企业2-3家 [2][3] 产业链布局分析 - 上游为发行方/资产管理/区块链基建，中游为交易所/做市商，下游为跨境支付/RWA等场景 [1] - 两家企业实现全链条布局：众安在线（302亿市值）覆盖发行-托管-流通-应用，OSL集团（113亿市值）构建数字资产生态 [4][5][6] - 众安在线参股圆币科技8.7%参与港元稳定币发行，托管150亿港元储备资产，接入渣打52国跨境支付网络 [5] - OSL集团参与香港稳定币沙盒测试，托管香港64%的ETF份额，年RWA清算量达4000亿港元 [6] 股价涨幅与业务关联性 - 18家概念股中5家涨幅超200%：金涌投资653.77%、国泰君安国际526.55%、中国三三传媒374% [7][8] - 小盘股存在炒作迹象：金涌投资成交额仅2.13亿，中国三三传媒成交额不足1700万港元 [9] - 国泰君安国际因获虚拟资产全牌照+上半年净利润预增161%-202%带动券商重估潮 [10] - 应用层企业如连连数字（涨146.78%）、联易融科技（涨105%）因跨境支付/RWA合作受市场关注 [8][10] 牌照与长期发展机遇 - 香港首批稳定币牌照预计年内发放3-4张，50-60家企业申请，沙盒企业（京东/圆币科技/渣打）及蚂蚁获批概率最高 [11] - 合作企业确定性更强：众安在线与圆币科技/渣打/蚂蚁合作，OSL集团与渣打共建清算平台，联易融科技与京东/渣打合作 [12][13] - 全球稳定币市值突破2500亿美元，花旗预计2030年达3.7万亿美元（CAGR 35%），RWA市场规模2030年或超16万亿美元 [13][14] - 跨境支付场景潜力大：义乌3000商户月USDT流水超10亿美元，2030年或年省成本100亿美元 [14]