行情回顾 - 纯碱期货主力2509收盘于1225元/吨，涨幅1 16% [1] 基本面汇总 - 中国氨碱法纯碱理论利润为-83 20元/吨，环比下跌0 90元/吨 [2] - 河南昊华骏化纯碱装置减量运行，预计次日恢复 重庆和友实业40万吨/年装置降负运行 唐山三友230万吨/年装置负荷7成左右 [2] - 国内纯碱厂家总库存190 56万吨，较上周增加4 22万吨，涨幅2 26% 库存刷新最高纪录，市场供应过剩压力偏重 [2] 机构观点 五矿期货 - 下游浮法玻璃开工率稳定，光伏玻璃开工率持续下降，纯碱需求低迷 [3] - 纯碱装置运行稳中有涨，个别企业负荷提升，中期供应宽松且库存压力持续增大 [3] - 净持仓空头减仓为主，但空头持仓仍集中 短期市场情绪带动反弹，中期基本面供需矛盾仍存，预计走势偏弱 [3] 建信期货 - 夏季检修装置恢复，纯碱产量增加导致库存大幅累积 [3] - 国内头部光伏企业落实减产，光伏玻璃日熔量下降，下游玻璃减产预期加大，需求端偏空 [3] - 企业库存进一步累积，整体过剩格局压制价格 宏观方面，政策推动落后产能退出，央行降准降息预期提升市场风险偏好 短期盘面偏强震荡，长期基本面供需矛盾下偏空看待 [3]