黄金价格动态 - 沪金主力7月18日暂报776.50元/克，跌幅0.14%，日内波动区间771.90-777.66元/克 [1] - 2024年人民币金价累计上涨28.19%，刷新历史高点 [2] 宏观政策与贸易局势 - 美国总统特朗普表示不排除罢免美联储主席鲍威尔的可能性，但暂无解雇计划 [1] - 美国或维持对日本关税税率，可能与印度达成贸易协议但未透露细节 [1] - 欧盟准备对价值720亿欧元（836亿美元）的美国商品加征关税，包括飞机、威士忌和汽车 [1] - 美联储褐皮书显示关税推高企业成本压力，或导致夏末消费者物价加速上涨 [2] - 纽约联储总裁威廉姆斯称贸易关税对经济的影响初现，当前货币政策处于观察期 [2] 黄金资产特性与市场逻辑 - 实际利率对黄金价格的预测效力自2022年起减弱，TIPS下行对金价的提振作用强于上行抑制 [3] - 央行购金、美元信用挑战及地缘冲突推动黄金脱离传统定价模型 [3] - 黄金与权益资产相关性低，具备风险分散和避险属性，可提升股债组合风险收益比 [3] - 黄金回撤控制能力强，收益分布均衡，是"固收+"产品的有效补充 [3] 行业配置前景 - 全球宏观不确定性背景下，黄金抗通胀、抗风险特性使其在资产配置中保持战略地位 [3]