亿万富翁Stanley Druckenmiller的投资调整 - Duquesne Family Office的亿万富翁首席Stanley Druckenmiller清空了其在Palantir Technologies的持股，转而增持了两只近年来表现优异的股票[1][7] - Palantir Technologies的股价自2023年初以来飙升超过2200%，但Druckenmiller选择获利了结，平均持仓时间不足9个月[9] - Druckenmiller在2024年5月接受CNBC采访时表示，人工智能(AI)目前可能被过度炒作，但从长期来看却被低估[10] Palantir Technologies面临的问题 - Palantir目前的市销率(P/S)高达119，远高于互联网革命时期领先企业的31-43倍市销率峰值[12] - 尽管Palantir的Gotham和Foundry平台分别依靠多年政府合同和企业订阅维持收入，但泡沫时期的投资者情绪可能拖累其股价[11] - 历史上没有任何股票能够维持如此激进的估值溢价[12] Teva Pharmaceutical Industries的投资亮点 - Teva Pharmaceuticals已成为Druckenmiller的第二大持仓，过去三个季度持续增持，总持股达14,879,750股[14][16] - 公司已解决此前拖累股价的诉讼问题，2023年以42.5亿美元与48个州达成和解，包括在未来13年提供价值12亿美元的通用纳洛酮[15] - CEO Richard Francis将更多精力转向新药研发，如运动障碍药物Austedo今年年销售额有望突破20亿美元[17] - 公司资产负债表显著改善，净债务从2016年收购Actavis后的350多亿美元降至目前的不足150亿美元[18] - 公司远期市盈率仅5.8倍，在历史高估值市场中极为罕见[18] 台积电(TSMC)的投资逻辑 - Druckenmiller连续三个季度增持台积电，总持股达598,780股，成为其投资组合中的例外[19][22] - 台积电在AI革命中扮演关键角色，主要GPU公司依赖其快速扩大芯片封装产能以满足高性能数据中心需求[19] - 台积电业务多元化，不仅是AI概念股，还是iPhone处理器的主要制造商，并为下一代汽车、物联网设备和智能手机生产芯片[20] - 相对于大多数AI股票，台积电估值具有吸引力，远期市盈率不到22倍，预计2025年销售增长26%，次年增长16%[21]