公司关系与业务结构 - Altria与Philip Morris International共享部分历史 但Philip Morris的业务表现更优 [1] - Altria旗下核心品牌Marlboro在北美市场占有41%份额 加上其他品牌后整体份额达45% [3] - Philip Morris International通过分拆获得Altria的国际业务 现负责Marlboro等品牌在北美以外市场的运营 [4] Altria经营现状 - 2025年第一季度Altria卷烟销量同比下降13.7% Marlboro市场份额丢失1个百分点 [5] - 公司多次战略失误导致数十亿美元资产减记 在日益严峻的市场环境中执行不力 [6] - 尽管拥有高品牌忠诚度的消费品属性 但美国行业趋势对其业务造成严重冲击 [5] Philip Morris竞争优势 - 2025年第一季度卷烟销量实现增长 带动市场份额提升0.4个百分点 [7] - 无烟业务（电子烟/尼古丁袋）贡献42%营收和44%利润 成为增长亮点 [8] - 尼古丁袋产品已进入美国市场 形成对Altria的直接竞争且表现更胜一筹 [8] 投资价值比较 - Altria投资者需押注公司能成功转型并复制Philip Morris的无烟业务成就 [9] - Philip Morris凭借更稳固的业务基础和多元化布局 成为更优的烟草股选择 [7][9]