公司业绩表现 - 第二季度营收达1108亿美元 同比增长16% 超出市场预期的1104亿美元 [1] - 每股收益719美元 高于市场预期的706美元 运营利润率34% 超出公司预期 [2] - 第三季度营收指引为11526亿美元(同比增长17%) 每股收益687美元 均高于市场预期 [3] - 全年营收指引上调至448-452亿美元 此前为435-445亿美元 全年运营利润率指引为295% [4] 分析师观点 - Rosenblatt维持买入评级 目标价从1514美元上调至1515美元 指出运营收入同比增长45% 广告收入同比翻倍 [5][8][11] - Needham维持买入评级 目标价1500美元 但对用户参与度趋势和体育内容策略表示担忧 [5][13][14] - JP Morgan维持中性评级 目标价从1230美元上调至1300美元 预计广告收入将在2025年翻倍至29亿美元 [6][18][20] - 美国银行维持买入评级 目标价1490美元 强调公司在全球范围内的双位数增长 [6][22][23] 业务发展 - 用户增长 价格上涨和广告收入增加是推动业绩的主要因素 [3] - 广告业务快速发展 预计广告层级订阅用户年底可能达到6000万 对应13亿月活跃用户 [20] - 与YouTube创作者和视频播客合作 被视为保持竞争力的战略转变 [15] - 计划增加视频游戏投资 但早期采用率低于预期 [17] 用户参与度 - 2025年上半年总流媒体小时数仅同比增长1% 低于2024年下半年的45% [9] - 分析师预计下半年参与度将改善 主要得益于《鱿鱼游戏3》等重磅内容回归 [10][19] - 用户界面/用户体验正在进行长期迟来的改革 以反映扩展的娱乐产品 [16] 市场反应 - 尽管业绩强劲 股价周五下跌464%至121518美元 [25][26] - 股价下跌归因于投资者预期过高和参与度增长放缓的担忧 [25][26] - 年初至今股价已上涨超过40% 远期市盈率接近40倍 [24]