奈飞Q2财报表现 - 公司Q2净利润达31.3亿美元（每股7.19美元），超出Zacks预期的7.07美元，同比增长47%（去年同期每股4.88美元）[3] - Q2营收110.7亿美元同比增长16%，略低于预期的110.8亿美元，运营利润率从去年同期的24%提升至34.1%[3] - 自由现金流飙升91%至23亿美元，连续四个季度每股收益均超预期，平均超出预期幅度达6.41%[3][4] 订阅用户增长 - 估算Q2新增510万订阅用户，低于分析师预期的600万及去年同期的805万[5] - 总订阅用户突破3亿，主要得益于全球化布局、优质内容库及低价广告套餐的推动[7] 财务指引与估值 - 上调2025全年营收指引至448-452亿美元（原435-445亿美元），Zacks共识预期为445.5亿美元（同比增长14%）[8] - 全年运营利润率指引从29%微调至29.5%，低于分析师预期的30-31%区间[9] - 当前50倍前瞻市盈率显著高于标普500指数（24倍）、迪士尼（21倍）和派拉蒙（9倍）[11] 市场反应与投资价值 - 尽管财报利好，股价当日下跌5%，年内涨幅仍超30%，三年累计涨幅近500%[1] - 公司维持Zacks评级"持有"，市场对其增长预期已充分定价，但预计2025-2026年EPS增速仍将超20%[13]