核心观点 - 公司2025年第二季度非GAAP每股收益为216美元，超出分析师预期的201美元，非GAAP收入为62亿美元，高于预期的612亿美元 [1] - 公司上调2025年全年调整后每股收益指引至775-800美元，此前为760-790美元，预计全年销售额增长25%，有机增长20% [13] - 运营利润率提升至245%，同比上升29个百分点，自由现金流增长94%至128亿美元 [2][5] 财务表现 - 非GAAP每股收益同比增长12%，非GAAP收入同比增长33% [2] - GAAP每股收益同比下降38%至134美元，主要受法律费用影响，其中PFAS和耳塞诉讼相关税后支付达22亿美元 [7] - 公司通过股息和股票回购向股东返还13亿美元，并将全年股票回购计划从15亿美元上调至20亿美元 [8] 业务板块表现 - 安全与工业部门有机销售额增长26%，运输与电子部门下降14%，消费品部门增长03% [5] - 中国地区销售额增长58%，欧洲、中东和非洲地区有机销售额下降23% [10] - 电子市场和工业粘合剂需求强劲，汇率变动对全球销售额带来08%的正面影响 [6] 运营与战略 - 公司推出62款新产品，全年目标为215款，制造设备利用率提升至58%，同比提升10倍 [11] - 正在按计划年底前逐步淘汰PFAS生产，持续投资环境合规但本季度未公布重大环保举措 [12] - 通过业务组合优化和成本控制实现运输与电子部门利润率提升 [9] 未来展望 - 预计调整后运营现金流在51-55亿美元区间，考虑新关税对下半年影响，正采取替代采购和价格调整等缓解措施 [13] - 管理层强调需关注法律和解导致的现金流波动、关税对利润率的潜在压力以及地区/业务增长不均衡 [14]