公司IPO进展 - 东岳硅材参股5.14%的未来材料科创板IPO申请于6月27日获上交所受理 若成功东岳系将新增一家上市公司 [1] - 未来材料为第三次闯关IPO 报告期营收分别为5.24亿元 7.21亿元和6.4亿元 归母净利润分别为1.43亿元 2.3亿元和1.65亿元 盈利复合增长率低于营收 [1] - 7月3日未来材料等12家IPO企业被抽中现场检查 距提交申报稿不足一周 2023年首批被抽检的五家IPO企业已全部终止审核 [1] 关联交易与业务结构 - 未来材料与东岳硅材存在上下游关系及关联交易 报告期向关联方出售商品和劳务金额分别为0.73亿元 1.02亿元和0.83亿元 从关联方采购金额分别为1.75亿元 2.16亿元和1.02亿元 [1] - 2024年8月后不再向关联方采购六氟丙烯 但该行为是否为冲刺IPO的暂时性调整存疑 [1] - 高性能含氟功能膜营收增长显著 而"高性能含氟功能膜关键材料及衍生材料"营收萎缩 公司成长性依赖前者放量 该膜销量增但单价降 后者毛利率2024年大幅下滑 致整体毛利率从2022年49.48%降至46.57% [1] 募资与财务表现 - 募资计划激进 截至2024年底归属母公司净资产14.43亿元 当年归母净利润1.65亿元 拟募集资金24.46亿元 募投扩产面临产能利用率不足的过剩风险 [1] - 经营活动现金流净额受应收票据贴现影响 "销售商品 提供劳务收到的现金"占营收比长期低于70% [1] - 过去三年资本开支增长仍进行现金分红 累计超1亿元 [1]